Чому бичачий індекс біткоїна впав до нуля
Бичачий індекс біткоїна від Криптоквант (CryptoQuant) впав до нуля зі 100 можливих балів, коли ціна криптовалюти наблизилася до $73 000. Жоден із десяти показників, які входять до індексу, наразі не подає бичачого сигналу. Аналітики компанії зважують, чи означає відступ формування локального дна, чи початок глибшої корекції.
Керівник дослідницького підрозділу CryptoQuant Хуліо Морено (Julio Moreno) підтвердив показник у публічному повідомленні 11 листопада:
Наш Bitcoin Bull Score перебуває на рівні 0 — це найбільш ведмеже значення, якого він може досягти.
Ще в дослідженні компанії від 10 листопада індекс становив 20 балів. У вересні він досягав 90 після того, як біткоїн повернувся вище своєї 365-денної ковзної середньої. Тоді лише один із показників індексу не перебував у бичачій зоні.
Що означає нульове значення
Bitcoin Bull Score об’єднує десять ринкових та ончейн-показників, які охоплюють, зокрема, активність мережі, прибутковість інвесторів і ліквідність. Кожен компонент із бичачим сигналом додає десять балів. Нуль означає, що зараз такого сигналу не дає жоден із них.
У листопаді 2025 року автор ГуґаОнЧейн (GugaOnChain) у матеріалі Quicktake називав значення нижче 40 ведмежими, а показники вище 60 пов’язував із тривалим зростанням. На його думку, нуль може супроводжувати як панічний продаж, так і накопичення, коли довгострокові інвестори купують монети, які продають налякані трейдери. Водночас автор визнавав, що екстремальні значення можуть зберігатися під час тривалого спадного тренду.
Вже наприкінці жовтня індекс опустився з 90 до 60. Тоді шість його компонентів усе ще залишалися бичачими, але індекс Coinbase Premium, за дослідженням компанії, був від’ємним протягом усього місяця.
Вересневе зростання індексу також відбувалося на тлі ослаблення попиту. CryptoQuant тоді оцінювала скорочення видимого спотового попиту за 30 днів у 170 000 BTC, хоча загальний показник індексу залишався близьким до максимуму.
Попит на ф’ючерси теж слабшав. За оцінкою компанії, приріст спекулятивного попиту на них зменшився зі 164 000 BTC 14 вересня до 16 000 BTC 29 вересня. Це падіння приблизно на 90% за 15 днів.
Попередні сигнали та попит на біткоїн
У дослідженні від 10 листопада CryptoQuant навела квітень 2025 року як приклад відновлення після крайньої слабкості. Після розпродажу, пов’язаного з тарифами, індекс впав до 20, а протягом двох місяців піднявся до 80, коли біткоїн знайшов дно. Втім, квітневий мінімум у 20 балів залишався вищим за нинішній показник.
Інше нульове значення зафіксували під час спаду на початку цього року. Видання The Block 5 лютого повідомляло, що індекс CryptoQuant досяг нуля, а компанія попереджала про можливе падіння ціни до $60 000.
У попередньому коментарі GugaOnChain також згадував період накопичення, коли великі власники вивели з бірж понад 73 350 BTC за 30 днів перед значним зростанням ринку. Дат цього епізоду та пов’язаної з ним дохідності автор не вказав.
За останнім дослідженням CryptoQuant, видимий попит скоротився на 284 000 BTC за 30 днів — найшвидше зниження з березня 2025 року. За даними компанії, подібні скорочення супроводжували локальні мінімуми в березні 2025 року та червні–липні 2026-го. Однак цього разу спотові покупки у США залишалися відсутніми.
Настрої аналітиків і відплив коштів з ETF
Окремий показник думок аналітиків погіршився разом із бичачим індексом. У дописі в X від 11 листопада CryptoQuant повідомила, що її Analyst Consensus Index за сім днів знизився з −1,0 до −1,8 стандартного відхилення, тоді як біткоїн падав до $73 000. Погіршення настроїв компанія пов’язала з відпливом коштів з ETF, побоюваннями щодо інфляції та слабкістю Насдак (Nasdaq).
На відміну від Bull Score, який поєднує ринкові та ончейн-умови, індекс консенсусу вимірює оприлюднені погляди аналітиків і порівнює настрої з нещодавньою історією. Модель дає кожному аналітику один голос на підставі його недавніх коментарів про напрямок ринку та з урахуванням точності попередніх прогнозів. Нейтральні дописи не враховуються як голоси. На графіку використовується ковзне порівняння за 90 днів, щоб виявити незвично бичачі або ведмежі настрої.
За даними СосоВелью (SoSoValue), 10 листопада американські спотові біткоїн-ETF втратили $95 млн. Це була четверта поспіль сесія чистого відпливу. Фонд IBIT компанії Блекрок (BlackRock) втратив $78 млн, зафіксувавши восьму поспіль сесію відпливу коштів. Раніше того дня біткоїн ненадовго торгувався поблизу $72 700.
Після оприлюднення даних про інфляцію у США ліквідації за криптовалютними ф’ючерсами за 24 години наблизилися до $725 млн. На біткоїн припало приблизно $200,5 млн, з яких близько 85% становили ліквідації довгих позицій.
