Warner Bros. Discovery заспокоює: президент і гендиректор Девід Заслав та інші топ-менеджери зможуть зберегти свої опціони на акції навіть у разі продажу компанії.
Наприкінці минулого місяця WBD повідомила, що отримала інтерес до придбання від «кількох сторін» і розпочала процес перегляду таких пропозицій. Відомо, що Paramount Skydance Девіда Елісона подавав ставки за придбання WBD в цілому, тоді як Comcast і Netflix складають пропозиції щодо стримінгових та студійних активів компанії.
Можлива боротьба за активи WBD виникла після того, як Warner Bros. Discovery оголосила про плани розділитися на дві компанії. У червні медіаконгломерат повідомив, що розділення передбачає створення компанії Warner Bros. (стримінг і студії), якою очолить Заслав, та Discovery Global (телемережі і Discovery+), яку очолить нинішній фінансовий директор Гуннар Віденфельс. Очікується, що розділення буде завершене до 31 грудня 2026 року.
У рамках стратегічного перегляду рада WBD заявила, що розглядатиме структури угод, які дозволили б злиття Warner Bros. з третьою стороною одночасно зі спін-офом Discovery Global для акціонерів.
Початковий план передбачав відокремлення Warner Bros. як незалежної компанії, а Discovery Global залишалася б окремою компанією. У поданні до SEC у четвер Warner Bros. Discovery уточнила, що у разі «реверсного спін-офу», коли Warner Bros. залишається як головна компанія, а Discovery Global відокремлюється, умови трудового договору Заслава залишатимуться чинними. Поправка конкретизує, що «реверсний спін-оф», який відбудеться до 31 грудня 2026 року, буде розглядатися так само, як і початково заплановане розділення з точки зору умов, що стосуються втрати прав на підписані опціони.
Крім того, підписані опціони Заслава залишатимуться «дійсними та зможуть набувати права на реалізацію» після 31 грудня 2026 року не лише у випадку реверсного спін-офу, а й якщо буде укладено «остаточну угоду про транзакцію, яка після завершення становитиме «зміну контролю» WBD, за винятком продажу Discovery Global або більшої частини її активів.»
Якщо WBD укладе «угоду про кваліфікуючу зміну контролю» до 31 грудня 2026 року, але на той час не завершиться розділення (або реверсний спін-оф), поправка до трудового договору Заслава передбачає, що строк його контракту продовжиться до 31 грудня 2030 року (замість завершення 31 грудня 2027 року). Warner Bros. Discovery пояснює: це розширення покликане забезпечити лідерство пана Заслава за тим же періодом, на який домовлялися, якби розділення було завершене у 2026 році. Так компанія гарантує, що у разі укладення кваліфікуючої угоди до кінця 2026 року Заслав матиме ту ж можливість отримати права за опціонами, що й у разі завершення розділення.
Поправка також уточнює, що «певні внутрішні реструктуризації, необхідні для реалізації будь-якого з розглянутих стратегічних варіантів, не будуть вважатися «зміною контролю» або «кваліфікуючою транзакцією» для цілей угод Заслава і не призведуть до прискореного набування прав або скасування умов втрати прав на підписані опціони.»
WBD також надіслала листи іншим керівним працівникам, які уклали нові трудові договори, залежні від розділення (зокрема Віденфельсу, головному директору з доходів Брюсу Кемпбеллу та керівнику напрямку стримінгу й ігор JB Perrette), де уточнено, що «реверсний спін-оф» буде розглядатися так само, як і «розділення» для всіх цілей таких угод.
Новий трудовий договір, який Заслав підписав 12 червня, «значно зменшить його цільову річну компенсацію, зокрема знизить річну грошову винагороду та змістить структуру винагород на користь довгострокових стимулів», йдеться в поданні до SEC. Комітет із компенсацій ради вважає, що нова структура «посилить узгодженість із акціонерами та заохочуватиме стійке довгострокове створення вартості».
У 2024 році загальна винагорода Заслава зросла на 4,4% і склала $51,9 млн, у тому числі грошова премія $23,9 млн і $23,1 млн обмежених акцій, що надавалися за результатами виконання показників.
Після завершення розділення Заслав стане гендиректором підрозділу Streaming & Studios зі строком служби до 31 грудня 2030 року. Його базова зарплата залишиться $3 млн на рік. Після розділення цільова річна грошова премія буде знижена до $6 млн, а фактична виплата залежатиме від досягнення показників — замість попередньої цільової премії $22 млн. Заслав також матиме право на щорічні винагороди у вигляді акцій за новим планом винагород Warner Bros.: цільова вартість першого року становитиме $15,5 млн, а в наступні роки протягом терміну контракту — $7,5 млн на рік. За попередньою угодою з Warner Bros. Discovery його щорічна цільова вартість акцій становила $23,5 млн.
Заслав також отримав одноразову «заохочувальну» нагороду, яку комітет із компенсацій ради вважає такою, що «заохочуватиме успішне завершення розділення та створення вартості для акціонерів». Ця нагорода складається з 20 898 776 опціонів на акції: 60% — опціони з вестингом залежно від продуктивності та 40% — опціони з часовим вестингом.
