У США схвалена біржа tZERO перед угодою на $350 млн

У США біржа tZERO отримала дозвіл Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) на роботу як регульований майданчик для деривативів. Це другий ліцензійний етап для компанії тіЗеро (tZERO), яка готується стати публічною через заплановане злиття з оцінкою у $350 млн.

Дозвіл на біржу доповнює реєстрацію клірингової організації, отриману в жовтні. Разом вони дають компанії змогу розвивати торгівлю та кліринг деривативів через окремі регульовані дочірні структури й пропонувати цю інфраструктуру фінансовим установам та іншим учасникам ринку.

ТіЗеро розглядає можливість підтримки криптовалютних ф’ючерсів, токенізованих деривативів та інших фінансових контрактів. Водночас компанія ще не оголосила, які саме контракти з’являться першими і коли почнеться торгівля.

Що дозволяють дві реєстрації

Як повідомила компанія 11 листопада, її дочірня структура тіЗеро ДіСіЕм (tZERO DCM, LLC), яка повністю належить тіЗеро, отримала реєстрацію як визначений контрактний ринок. Згідно із записами CFTC, регулятор надав їй цей статус 10 листопада.

Такий статус дозволяє управляти регульованим ринком деривативних контрактів: на ньому схвалені деривативи можуть торгуватися за федеральними правилами. Клірингова організація, своєю чергою, виконує зобов’язання, що виникають за угодами, та управляє ризиком їх невиконання учасником.

Ще одну дочірню компанію, тіЗеро ДіСіО (tZERO DCO, LLC), зареєстрували як клірингову організацію з деривативів 16 жовтня. За даними регулятора, вона може здійснювати кліринг повністю забезпечених ф’ючерсів, опціонів на ф’ючерси та свопів. Наявність обох реєстрацій дає тіЗеро можливість розвивати послуги торгівлі та клірингу через власні дочірні компанії.

Генеральний директор Алан Коневскі (Alan Konevsky) назвав дозволи важливим досягненням для бізнес-планів компанії:

Отримання дозволів і для біржі, і для клірингової організації є великим досягненням для тіЗеро.

За його словами, компанія планує надавати незалежну ринкову інфраструктуру установам, які не мають власних регульованих бірж або клірингових організацій. Нові дозволи доповнюють її наявні напрями роботи з цінними паперами: брокерсько-дилерські послуги, альтернативні торговельні системи, зберігання активів, послуги трансферного агента та розрахунки.

Які продукти розглядає компанія

Минулого місяця тіЗеро назвала потенційними продуктами контракти на події, традиційні й токенізовані деривативи, безстрокові ф’ючерси та інші криптовалютні продукти. Однак ні перші контракти, ні дату початку обслуговування клієнтів на біржі деривативів компанія поки не визначила публічно.

Окремі продукти й надалі підпадатимуть під відповідні регуляторні вимоги. Крім того, нові торговельні та клірингові операції мають відповідати операційним вимогам до запуску послуг.

Запропонована модель передбачає, що банки, брокери та інші фінансові установи користуватимуться інфраструктурою тіЗеро без створення власних бірж і клірингових організацій для деривативів. Компанія планує надавати ці можливості через свій бізнес «інфраструктура як послуга», використовуючи партнерства з установами та технологічні інтеграції.

Головна юридична та адміністративна директорка Ванесса Савіно (Vanessa Savino) у дописі в соцмережах 11 листопада заявила, що інституційні клієнти зможуть використовувати єдину інфраструктуру компанії для торгівлі токенізованими цінними паперами та деривативами.

Ще одна велика перемога для нашої команди! Інституційні клієнти тепер можуть звертатися до тіЗеро для торгівлі токенізованими цінними паперами та деривативами — усе на єдиній інфраструктурній платформі. Це досягнення також означає виконання наших ліцензійних цілей на 2026 рік.

За словами Савіно, протягом року компанія розширила свій регуляторний портфель: попередні реєстрації охоплювали приватні фонди, брокерські операції з казначейськими цінними паперами, посередництво із залучення клієнтів для торгівлі деривативами та кліринг.

Злиття з оцінкою у $350 млн

Реєстрацію біржі отримано за кілька днів після того, як тіЗеро оголосила про плани стати публічною компанією через злиття з Еф Джі Імперії Аквізішн Корп (FG Imperii Acquisition Corp.). Згідно з угодою від 31 жовтня, обидва дозволи — для біржі та клірингової організації — виконують перший етап отримання додаткової винагороди за результатами угоди.

Компанії оголосили про угоду 2 листопада. Оцінка тіЗеро до злиття становить $350 млн, включно з винагородою в акціях на суму до $25 млн, прив’язаною до визначених етапів.

Еф Джі Імперії може внести зі свого трастового рахунку приблизно до $231 млн. Остаточна сума залежатиме від викупу акцій акціонерами та не враховує витрат на угоду. Очікується, що нинішні акціонери тіЗеро збережуть свої частки в об’єднаному бізнесі.

Злиття планують завершити на початку 2027 року за умови схвалення акціонерами, виконання регуляторних вимог та інших умов закриття. Після цього акції об’єднаної компанії мають торгуватися на NYSE American під тикером TZRO. Кошти від угоди планують спрямувати на розвиток технологій, нові продукти, партнерства з установами та загальну діяльність бізнесу.

Інфраструктура токенізованих активів

Крім деривативів, тіЗеро розвиває інфраструктуру токенізованих цінних паперів, у яких технологія блокчейну використовується для представлення права власності на фінансові активи. Її регульовані дочірні компанії вже надають послуги з випуску, торгівлі, зберігання та передавання цінних паперів, які відповідають установленим вимогам.

У серпні Інтерконтинентал Ексчейндж (Intercontinental Exchange) обрала тіЗеро для допомоги в розробці інфраструктури запланованої платформи токенізованих цінних паперів, пов’язаної з NYSE. Угода охоплює проєктування технологій, ліцензування патентів і можливі способи використання токенізованого забезпечення. Платформа NYSE ще потребує регуляторних дозволів, а дату її публічного запуску не оголошено.

Остання реєстрація CFTC стала однією з кількох для бірж деривативів у 2026 році. Серед інших — Спорттрейд ДіСіЕм (Sporttrade DCM), зареєстрована 30 жовтня, та ІксВі Ексчейндж (XV Exchange), зареєстрована 3 листопада. Обидві компанії внесені до публічного реєстру регулятора як визначені контрактні ринки.

До моменту публікації тіЗеро не відповіла на запит про коментар.