Інвестиції в криптовалюту: у Техасі пропонують ліміт $10 млн

Інвестиції в криптовалюту на суму до $10 млн для кожного міста та округу Техасу пропонує дозволити законопроєкт депутата Палати представників штату Рона Рейнольдса (Ron Reynolds). Документ охоплює біткоїн та інші криптовалюти, але не переносить обмеження за ринковою капіталізацією, яке діє для державного біткоїн-резерву.

Рейнольдс, демократ і представник Міссурі-Сіті, подав законопроєкт HB 815 9 листопада, напередодні чергової сесії 90-го складу законодавчих зборів. В офіційному записі про подання його зазначено автором; інформації про передачу документа до комітету немає. Законопроєкт ще не став законом, а заплановане набрання ним чинності 1 вересня 2027 року залежить від його ухвалення.

Опублікований на сайті законодавчих зборів Техасу текст передбачає зміни до Закону про інвестування державних коштів: до нього пропонують додати розділ, що дозволяє вкладення в криптовалюти. Раніше Рейнольдс уже пропонував такий самий ліміт для місцевої влади разом із правом штату інвестувати до $250 млн.

Окремий ліміт для кожного міста та округу

Дозвіл стосувався б коштів, які належать муніципалітету чи округу або перебувають під їхнім контролем. Ліміт у $10 млн застосовувався б окремо до кожного органу місцевої влади, а не до спільного фонду для всього Техасу.

Купівля криптовалюти залишалася б добровільною. HB 815 не зобов’язує міста чи округи робити покупки, не встановлює мінімального розміру інвестиції та не виділяє коштів штату для фінансування місцевих придбань.

У тексті прямо названо лише муніципалітети та округи. Шкільні округи й інші державні органи не отримали б нових інвестиційних повноважень, хоча сам Закон про інвестування державних коштів поширюється і на публічні установи за межами міської та окружної влади.

Законопроєкт складається з двох розділів: один містить дозвіл на інвестування, другий визначає дату набрання чинності. Окремого муніципального резервного фонду документ не створює і не визначає конкретних криптовалют для місцевих портфелів.

Визначення із закону про резерв без його обмежень

Для визначення термінів HB 815 посилається на розділ 403.701 Урядового кодексу, запроваджений у 2025 році законом SB 21. Біткоїн там визначено як децентралізовану криптовалюту, що працює через однорангову мережу незалежно від центрального органу чи банку. Загальніше визначення криптовалюти охоплює віртуальні валюти, захищені криптографією, транзакції з якими записуються в розподіленому реєстрі, наприклад блокчейні.

Закон про державний резерв окремо вимагає, щоб актив для закупівлі мав середню ринкову капіталізацію щонайменше $500 млрд протягом попередніх 24 місяців. HB 815 запозичує визначення, але не посилається на цю умову. Тому запропонований дозвіл не обмежений біткоїном або активами, які відповідають вимозі до розміру державного резерву. Іншого мінімального порогу капіталізації чи переліку дозволених токенів у тексті також немає.

У межах державного резерву фінансовий контролер штату може укласти договір із кваліфікованим зберігачем, який використовує захищені технології, зокрема холодне зберігання, а також замовити незалежний аудит. HB 815 не містить відповідних спеціальних положень про зберігання криптовалют чи аудит.

Попередня пропозиція Рейнольдса

У березні 2025 року Рейнольдс подав HB 4258. Той законопроєкт дозволив би фінансовому контролеру інвестувати до $250 млн із Фонду економічної стабілізації, відомого як резервний фонд на непередбачені обставини, у біткоїн або іншу криптовалюту. Він також передбачав такий самий дозвіл на інвестиції до $10 млн для муніципалітетів та округів.

Первинна редакція HB 4258 містила власні визначення криптовалют і мала набрати чинності 1 вересня 2025 року. Біткоїн у ній визначався через його децентралізовану мережу, а криптовалюта — через криптографію та розподілені реєстри.

Повноваження штату й місцевої влади в документі були викладені в окремих розділах: ліміти $250 млн і $10 млн стосувалися різних публічних органів. Натомість HB 815 не містить положення про Фонд економічної стабілізації. Він зберігає місцевий ліміт, але для визначень посилається на закон про державний резерв, ухвалений після попередньої пропозиції.

Як штат формує власний резерв

Державний резерв Техасу розвивався за окремою процедурою. У листопаді 2025 року штат придбав паї біржового фонду БлекРок (BlackRock) на $5 млн як тимчасове розміщення в межах резервної ініціативи на $10 млн. За повідомленнями станом на 29 травня 2026 року, пов’язана з біткоїном частка резерву через фонд Айшерз Біткоїн Траст (iShares Bitcoin Trust) компанії БлекРок становила приблизно $10 млн.

Для зберігання активів штат шукав компанії, здатні купувати, зберігати, управляти відповідними активами та звітувати про них. Умови закупівлі передбачали управління ключами, операційні заходи контролю та захищене зберігання від імені штату.

Також планувався перехід від біткоїн-експозиції через біржовий фонд до безпосереднього зберігання біткоїна протягом 60 днів після укладення договору. Обраний постачальник мав створити публічний сайт із відображенням активів резерву та їхньої вартості.