Цього місяця вартість акцій Trian's Disney досягла 500 мільйонів доларів. Чому інвестор-активіст Нельсон Пельц все ще незадоволений?
Нельсон Пельц, інвестор-активіст, який керує хедж-фондом Trian Partners, вважає, що в Disney потрібні термінові зміни. Він веде боротьбу за призначення себе та колишнього фінансового директора Disney Джея Расуло на посади директорів, голосування за яке відбудеться на щорічних зборах акціонерів Disney 3 квітня 2024 року .
Чого хоче Тріан? «По суті, ми хочемо, щоб акції зросли», — каже Пельц у відео на сайті Trian's Disney, присвяченому боротьбі за довірених осіб.
Що ж, у лютому акції Disney зросли на 16,2%, що збільшило вартість акцій, які контролює Тріан, приблизно на 500 мільйонів доларів. Станом на п'ятничну ціну закриття 32,3 мільйона акцій Disney, якими бенефіціарно володіє Тріан (79% з яких належать колишньому голові Marvel Entertainment Айку Перлмуттеру), коштують 3,6 мільярда доларів.
Що спонукало інвесторів об’єднатися навколо акцій Disney: звіт про прибутки та прибутки компанії за грудень 2023 року продемонстрував покращення у скороченні витрат, зокрема в потоковому бізнесі . А генеральний директор Боб Айгер прорекламував низку нових ініціатив, у тому числі спільне підприємство Disney з Fox і Warner Bros. Discovery для створення спортивно-орієнтованого потокового набору , планує дебютувати окрему потокову версію ESPN уже в серпні 2025 року та Стратегічні інвестиції в розмірі 1,5 мільярда доларів США у виробника Fortnite Epic Games . Він також оприлюднив несподівану дату прем’єри анімаційного фільму «Моана 2» у листопаді 2024 року та оголосив ексклюзивну угоду щодо концертного фільму Тейлор Свіфт «Eras Tour» для трансляції на Disney+ (разом із п’ятьма бонусними піснями).
Дісней «повернув кут і увійшов у нову еру для нашої компанії, зосереджену на зміцненні ESPN для майбутнього, перетворенні потокової передачі в прибутковий бізнес, що розвивається, пожвавленні наших кіностудій і стимулюванні зростання наших парків і досвіду», — сказав Айгер в оголошенні. заробіток.
Але Пельц не відступає від своєї битви з Ігером і нинішнім правлінням Disney.
Тріан відкинув оголошення Mouse House як план «спагетті об стіну». У листі від 12 лютого хедж-фонд зазначив, серед іншого, що в інвестиції Epic Games «не вистачає дорожньої карти продукту чи очікуваних цільових показників прибутку» і що спортивне потокове підприємство з Fox і WBD «ймовірно, збентежило споживачів, здивувало важливих контент-партнерів і конкурує з власними послугами компанії».
«[Ф]ренетична діяльність перед обличчям конкурсу проксі не є заміною добре продуманої корпоративної стратегії», — сказав Тріан у листі. «Журняння спагетті в стіну також не нагодує акціонерів, які так довго не мали прибутку. Акціонерам Disney потрібно, щоб компанія стабільно працювала під пильним оком пильної ради».
Тріан також зазначив, що правління Disney «досі не визначило наступника пана Ігера». На листопадовому саміті New York Times DealBook Айгер, чий оновлений контракт діє до кінця 2026 року , заявив, що «процес успадкування в Disney зараз є надійним» і «Ми активно прагнемо до успадкування».
Тріан навіть включив мультфільм, на якому зображено, як члени правління Disney кидають спагетті (і фрикадельки) у стіну корпоративної зали засідань:
12 лютого компанія Disney опублікувала власний лист до акціонерів, який опублікувала на своєму власному сайті голосування за довіреністю ( votedisney.com ).
«Ваша Рада директорів і управлінська команда залишаються відданими досягненню суттєвого зростання та створенню стійкої вартості акціонерів у довгому майбутньому», — йдеться в листі Disney, який підсумовує оголошення Ігера про прибутки за день. «Не дивлячись на ці зусилля, два активістські хедж-фонди, Trian Fund Management, LP і Blackwells Capital, намагаються замінити членів вашої ради своїми окремими номінантами, жоден із яких, на думку вашої ради, не має належного таланту, навичок, перспектив та/або досвід для ефективної підтримки пріоритетів Disney у будівництві перед обличчям постійних викликів у всій галузі».
В інтерв’ю CNBC 14 лютого Пельц прокоментував, що «висловлювання» Ігера про нові ініціативи «нагадують мені політика, який робить оголошення в день виборів замість промов про стан Союзу. Я хочу почути про стан Союзу, а не про обіцянки в день виборів».
Тим часом, оприлюднивши прибутки, Disney оголосила, що його рада директорів схвалила нову програму викупу акцій, яка почне діяти 7 лютого 2024 року, з планами викупу 3 мільярдів доларів у 2024 фінансовому році. Рада директорів також оголосила грошові дивіденди, що підлягають виплаті в липні 2024 року з 45. центів на акцію, що на 50% більше дивідендів, виплачених у січні — це були перші дивіденди за понад три роки після того, як Disney призупинила виплату дивідендів під час пандемії COVID.
В інтерв’ю CNBC на День святого Валентина Пельц поставив під сумнів те, що Disney «справді може дозволити собі» продовження виплати дивідендів і викупу акцій. «Баланс дійсно постраждав», – сказав він. Пельц також сказав, що Тріан опублікує білий документ, який, як обіцяно, буде глибоким зануренням із рекомендаційними пропозиціями щодо того, як Disney може покращити свої довгострокові фінансові показники, за «кілька тижнів».
«Краще всім сісти зі склянкою гарного теплого молока, влаштуватися зручніше, тому що ви побачите розділи та вірші Діснея», — сказав Пельц.
До речі, Пельц не сперечається з угодою Disney+ щодо фільму Свіфт «Eras Tour», який, як повідомляється , коштує понад 75 мільйонів доларів . «Справжній фанат. Я люблю її", – сказав Пельц CNBC. "Це вірно. Не можу з цим посперечатися».
