BlackRock фіксує рекордний попит на конверсії Bitcoin у IBIT через побоювання щодо безпеки
BlackRock оголосила про рекордний попит серед великих власників Bitcoin на конверсію своїх криптовалютних активів у акції фонду iShares Bitcoin Trust (IBIT). Загальний обсяг транзакцій у цій категорії досяг приблизно $3,6 млрд, що пов’язано з посиленням турбот інвесторів щодо безпеки зберігання криптовалюти.
Роббі Мітчнік (Robbie Mitchnick), керівник підрозділу цифрових активів BlackRock, у розмові з виданням Barron’s 9 листопада 2026 року підкреслив, що, незважаючи на волатильність ринку криптовалют, попит на подібні «in-kind» конверсії Bitcoin до IBIT продовжує зростати. Інвестори все частіше віддають перевагу володінню Bitcoin через регульовані інвестиційні продукти замість безпосереднього керування великими криптогаманцями з приватними ключами.
Рекордний обсяг Bitcoin-ETF конверсій у BlackRock
З моменту дозволу американськими регуляторами у липні 2025 року здійснювати «in-kind» операції з криптовалютними ETF, BlackRock зафіксувала близько $3,6 млрд у Bitcoin-конверсіях в IBIT. Проте реальна сума може бути більшою, адже компанія не відстежує всі операції, проведені через її посередників.
За словами Мітчніка, нинішній рівень попиту є найвищим за всю історію спостережень. Головною мотивацією переважно стає «безпека та душевний спокій», особливо для заможних інвесторів і інституційних власників Bitcoin, які шукають альтернативу управлінню приватними ключами і великими залишками криптовалюти в особистих гаманцях.
Схема «in-kind» конверсій дозволяє відповідним інвесторам передати існуючі Bitcoin у структуру ETF в обмін на акції фонду. Процес включає затверджених учасників та інших посередників, які організовують створення ETF-акцій.
BlackRock співпрацює з такими компаніями, як Galaxy Digital, Talos і Virtu, що опосередковують ці конверсії. Мінімальні вимоги до сум операцій знизилися з приблизно $30 млн до $1–2 млн, що розширило доступ до послуги й за межі найбільших криптотрейдерів.
Попри інтенсивні конверсії, IBIT фіксує відтік коштів
Водночас фонди BlackRock з ETF на Bitcoin зазнають значних відпливів капіталу. За даними Farside Investors, 9 листопада IBIT зафіксував чистий відтік обсягом $213,2 млн — це вже сьома поспіль сесія із виведеннями інвестицій.
З 30 жовтня загальна сума чистого відтоку становить приблизно $1,66 млрд. Загалом у понеділок у сегменті американських спотових Bitcoin ETF спостерігалося відтік $201 млн. Інвестиційний фонд Morgan Stanley (MSBT) отримав приплив коштів у розмірі $22,1 млн, частково компенсуючи відпливи з IBIT та інших фондів.
Попередній торговий день був особливо активним: загальний відтік склав $411,9 млн, із яких $403 млн припали на фонд BlackRock.
За перший тиждень листопада продукти Bitcoin ETF зазнали чистого відтоку приблизно на $1,28 млрд, при цьому IBIT відповідав за $1,21 млрд цих відтоків. Такі показники стали наслідком тривалого відтоку коштів на тлі торгівлі Bitcoin біля рівня $75 000.
Слід зазначити, що «in-kind» конверсії і щоденні чисті потоки ETF відображають різні операції: конверсії — це перетворення існуючих активів у форму інвестиційного продукту, тоді як чисті потоки вимірюють різницю між створенням і викупом фонду. Отже, існуючий власник Bitcoin може змінювати форму володіння активом без залучення додаткового інвестиційного капіталу.
У процесі викупу ETF акцій можливі як грошові виплати, так і передача самих Bitcoin, залежно від процедур фонду і угод із затвердженими учасниками.
SEC дозволила в-kind конверсії для криптовалютних ETF
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно дозволила «in-kind» створення та викуп криптовалютних ETF 29 липня 2025 року. До цього американські Bitcoin- та Ethereum-фонди в основному користувалися готівковим механізмом створення та викупу своїх часток.
Згідно з новими правилами, уповноважені учасники можуть безпосередньо передавати базові криптовалюти для створення акцій ETF або отримувати їх під час викупу. Голова SEC Пол Аткінс (Paul Atkins) зазначив, що це рішення зробить продукти менш затратними і більш ефективними.
Ця реформа наблизила криптовалютні інвестиційні продукти до процедур, що застосовуються для інших обмінних товарних фондів.
Для власників Bitcoin це означає, що позиції можуть переміщуватися до брокерських рахунків без попередньої конвертації в готівку, що дає змогу зручніше управляти інвестиціями, використовувати акції у якості застави, у спадковому плануванні чи опціонних стратегіях.
Оподаткування таких операцій залежить від конкретної структури угоди та індивідуальних обставин інвестора, адже «in-kind» трансфер не гарантує відсутність податкових наслідків.
Розширення можливостей in-kind конверсій іншими менеджерами
Інші великі керуючі активами також запускають подібні сервіси для інвесторів, що прагнуть перевести криптокапітали у традиційні інвестиційні рахунки. Зокрема, 21 жовтня Grayscale оголосила про можливість in-kind внесків у десять своїх цифрових активних фондів, серед яких Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Avalanche, Chainlink, Dogecoin, Hyperliquid, Sui та Zcash.
Мінімальна сума внеску станом на 20 жовтня варіювалася від приблизно $80 300 для фонду на Solana до $364 800 для Bitcoin Mini Trust ETF, повідомила компанія.
Стив Ванурні (Steve Vanourny), керівник індексного підрозділу Grayscale, відзначив, що інституційна установа зберігання криптовалют набуває дедалі більшого значення через посилення кіберзагроз, особливо в сегментах самоконтролю і децентралізованого фінансування.
Grayscale також підтвердила, що кваліфіковані інвестори можуть напряму вносити підтримувані криптовалюти в обмін на акції відповідних фондів у межах встановлених вимог і правил транзакції.
