Стейблкоїни у Південній Кореї: банки можуть отримати контроль

Стейблкоїни у Південній Кореї можуть випускати консорціуми, контрольовані банками: відповідну пропозицію розглядають законодавці. Новий законопроєкт про цифрові активи очікують уже в листопаді, поки фінансові установи та фінтех-компанії змагаються за роль у випуску й обігу токенів, номінованих у вонах.

Станом на 12 листопада парламентарі не дійшли згоди щодо вимоги, за якою банки повинні мати контрольну частку в консорціумах емітентів. Водночас криптовалютні біржі та платіжні компанії могли б брати участь у розповсюдженні токенів, операціях клієнтів і розрахунках із продавцями.

Дискусія відбувається напередодні розгляду другого етапу південнокорейського законодавства про криптовалюти. Представники галузі розходяться в поглядах на те, чи має випуск стейблкоїнів залишатися переважно під контролем банків.

Яку роль пропонують надати банкам

За запропонованою моделлю банки володіли б щонайменше 50% плюс однією акцією консорціумів, уповноважених випускати стейблкоїни у вонах. Фінансові установи контролювали б емісію, а криптобіржі й технологічні компанії могли б надавати послуги, що пов’язують токени зі споживачами та бізнесом.

Очікується, що Комісія з фінансових послуг після консультацій з іншими державними органами представить у листопаді основні положення Базового закону про цифрові активи. Раніше комісія планувала, що парламент розгляне цього місяця запропоновані правила випуску й розповсюдження цифрових активів та ліцензування.

Підготовка законодавства затримувалася через розбіжності між регуляторами та законодавцями щодо допуску емітентів, обмежень на володіння криптобіржами й вимог до захисту споживачів. Банк Кореї підтримав модель із центральною роллю банків, оскільки приватні стейблкоїни можуть набути широкого застосування в платежах і вплинути на фінансові ринки.

Комісія з фінансових послуг раніше заявляла, що вимоги до структури власності емітентів ще не остаточні. Пропозиція щодо банківської більшості також залежить від подальшого законодавчого процесу.

Фінтех-компанії закликають відкрити доступ до емісії

Технологічні компанії критикують можливі обмеження та вважають, що ліцензування має зосереджуватися на фінансових запобіжниках і операційних можливостях. На форумі Національних зборів 12 листопада, присвяченому створенню надійної інфраструктури для стейблкоїнів у вонах, генеральний директор Відекс (VIDEX) Рю Хон Рьоль (Ryu Hong-ryeol) закликав не обмежувати випуск лише банками.

Стандарти ліцензування слід встановлювати на основі можливостей бізнесу та систем управління ризиками, а не обмежувати коло емітентів банками.

На думку Рю, банкоцентрична модель може завадити технологічним компаніям повною мірою використовувати свій досвід у блокчейн-інфраструктурі та обробці платежів. Натомість він запропонував оцінювати заявників за здатністю управляти резервними активами, контролювати випуск і погашення токенів та проходити незалежну перевірку.

За його пропозицією, банки могли б управляти резервами й забезпечувати виконання вимог до ліквідності, а технологічні компанії — відповідати за блокчейн-операції, приватні ключі та платіжні послуги.

Фінансові установи й технологічні компанії взаємно доповнюють одна одну, а не замінюють.

Учасники форуму також обговорили вимоги до зберігання гаманців, управління ключами, захисту за допомогою мультипідпису та аудиту. Юристи закликали чіткіше врегулювати платежі стейблкоїнами, розрахункові послуги й операції з використанням публічних і приватних блокчейнів.

Злиття оператора Upbit і платіжної компанії

Майбутні правила можуть вплинути на заплановане об’єднання Дунаму (Dunamu), оператора біржі Апбіт (Upbit), і Нейвер Файненшл (Naver Financial). За угодою Нейвер Файненшл придбає Дунаму шляхом обміну акціями, об’єднавши велику платформу торгівлі цифровими активами з наявним бізнесом онлайн-платежів.

Дунаму могла б забезпечувати криптовалютну торгівлю та розповсюдження стейблкоїнів, а Нейвер Файненшл — платежі й розрахунки з продавцями. Остаточного дозволу регулятора на злиття компанії поки не отримали.

10 листопада Комісія зі справедливої торгівлі Південної Кореї почала формальний розгляд після вивчення можливих обмежень конкуренції, пов’язаних із двома компаніями. Регулятор визначив 10 ринків, яких стосується угода, зокрема криптобіржі, онлайн-платежі та майбутній ринок стейблкоїнів у вонах.

Окремо комісія перевірила, чи може поєднання випуску й торгівлі стейблкоїнами з платежами продавцям ускладнити залучення клієнтів конкурентами. Компанії подали запропоновані коригувальні заходи, які регулятор розгляне перед остаточним рішенням.

Платежі, резерви та випробування інфраструктури

Поки правила комерційного випуску не затверджені, банки й фінтех-компанії продовжують випробовувати платіжну інфраструктуру. У жовтні Кванджу Банк (Gwangju Bank) і Тосс (Toss) завершили тестування QR-платежів, яке поєднало банківські застосунки з платіжними терміналами продавців.

Окрім питання про емітентів, законодавці розглядають захист коштів клієнтів і порядок розрахунків із продавцями. Представник фінансового регулятора заявив, що послуги зі стейблкоїнами для електронних платежів можуть підпадати під дію південнокорейського Закону про електронні фінансові операції.

Вимоги можуть стосуватися клієнтських коштів, утримуваних для платежів, розрахункових залишків, записів про транзакції та процедур вирішення спорів. Окремо обговорюють, чи повинні платіжні провайдери застосовувати спеціальні запобіжні заходи для активів, отриманих від клієнтів до завершення операцій.

Банки вже готуються до можливих послуг через партнерства з технологічними компаніями. У вересні Какао Пей (Kakao Pay) і КакаоБанк (KakaoBank) уклали угоду щодо стейблкоїнів із Фаєрблокс (Fireblocks), щоб вивчити інфраструктуру цифрових активів і випробувати механізми їхнього розповсюдження.